Desafío / Problemas por resolver
El Consejo de Administración de la empresa necesitaba evaluar diferentes opciones de financiación para ampliar unas instalaciones. Se importó el equipo y estuvo operativo en 18 meses. Al mismo tiempo, la empresa seguía generando flujo de caja, con aumentos de gastos previstos. Estaban disponibles varios préstamos y plazos, así como una línea de descubierto. La cuestión era elegir la mejor estrategia global de financiación, minimizando los costes y evitando posibles refinanciaciones o necesidades adicionales de financiación.
Solución y Metodología
Las cuentas de gestión y los presupuestos existentes, a un alto nivel, mostraban la posible generación de flujo de caja en el futuro. Además, debían aplicarse fechas y factores de aumento para el período de previsión.
Se calculó el coste de las necesidades de capital del proyecto de expansión y se analizaron las implicaciones del cambio de divisas, además se determinaron las condiciones y fechas de pago.
A partir de los saldos iniciales de las cuentas, había que prever el negocio existente utilizando los cambios esperados en las tendencias vistas con anterioridad. Para ello era necesario valorar los cambios en el capital circulante. Las nuevas salidas de capital de expansión debían superponerse al flujo de caja empresarial existente para determinar la posición de tesorería mensual.
Se aplicaron varios préstamos, con intereses y perfiles de reembolso específicos, para generar una serie de resultados y ver las distintas opciones de financiación (posición de tesorería mensual y saldo de caja final) sin olvidar las implicaciones fiscales.
Surgió una opción de financiación claramente mejor. A continuación, esta opción de financiación se puso a prueba realizando varios análisis de sensibilidad sobre las principales hipótesis de entrada y los posibles cambios en los flujos de caja existentes de la empresa.
Resultados conseguidos
El análisis mostró una clara ventaja competitiva. Además, esta solución se sometió a una serie de análisis de sensibilidad de supuestos clave. Esto permitió al Consejo de Administración de la empresa cuantificar los riesgos potenciales en las variaciones de:
- Tipos de cambio
- Los volúmenes de negocio existentes y la fijación de precios
- Cambios en los tipos de interés
- Cambios en los días de deudores y acreedores
- Cambios en los costes operativos clave
